NFT期权报告——2023NFT期权交易综合指南

2023.10.24

来源：NFT GO

摘要

尽管仍在发展初期，NFT 期权市场已有显著增长，交易量峰值与部分 NFT 系列的地板价波动密切相关。

Wrapped Cryptopunks、Bored Ape Yacht Club 和 Pudgy Penguins 是期权交易占比较大的三个 NFT 系列，合计占总市场份额的 55.68%。

每周平均有超过 20 个 NFT 期权交易，但只有约 6 个 NFT 期权行权。

NFT 期权协议为高价值 NFT 提供了更低成本的曝光率，让交易者更好掌握价格走势。

NFT 期权能够以 NFT 实际成本的一小部分（低至 0.01 ETH）来对价格波动进行对赌。

NFT 期权交易受市场波动影响，而市场波动受地板价格数据、交易量、流动性、NFT 市值、蓝筹 NFT 和市场情绪影响。

交易量的减少使市场面临潜在的操纵风险。布莱克-舒尔斯模型（Black-Scholes Model）等传统定价模型可能不适用于 NFT 市场独有的回报分布。

第 1 章：简介

2021 年标志着 NFT 的爆炸式增长，随着项目的激增，交易量超过了 100 万 ETH。非同质化代币（NFT）在区块链交易领域占据了中心位置。随着 NFT 从社区性质的头像和密钥发展成为投机性质的资产并被大量交易和炒作，其工具和手段也变得更加复杂。随着产业逐渐成熟，我们也慢慢从投机泡沫过渡到可持续性扩张。这一进程借着 NFTFi 增加的多样性和使用场景得以加速。

衍生品就是这样一种在 NFT 交易领域迅速流行起来的工具。在本报告中，我们将深入探讨 NFT 期权的现况、探索其机制、提供数据解析并探讨交易者和 NFT 创作者的潜在利益。

熊市当前，NFT 期权为用户提供了参与和获得流动性的新机会。对于新手来说，它是进入 NFT 生态系统的便捷通道。

为了解这一新兴市场，NFTGo 与 Wasabi、Hook 和 Global Coin Research 合作发布了第一份全方位的《NFT 期权报告》。此报告涵盖了从市场概述到前景展望、期权机制到行业洞察。

第 2 章：NFT 期权概述

期权是一种金融衍生品，几十年来一直是传统金融业的支柱。这些先进的金融工具赋予持有者在指定时间内以预定价格买入（看涨期权）或卖出（看跌期权）标的资产的权利，而非义务，使交易者能够在不完全拥有资产的情况下利用潜在的价格变动获利。作为交换，期权买方向卖方支付期权费。根据市场情况，持有者可以随时选择行使期权或让期权过期，这使得期权成为对冲、投机和风险管理策略中用途极为广泛的工具。

为何选择购买 NFT 期权而非 NFT 本身？

出于种种原因，人们可能优先选择购买 NFT 期权，而非 NFT 本身。首先，期权让投资者在无需大手笔拥有 NFT 的情况下参与到 NFT 潜在价格升值的机会。其次，期权提供了一定程度的下跌保护，毕竟最大损失仅限于所支付的期权费。第三，期权提供了更大的灵活性，使持有者可以根据当时的市场情况自由决定是行使期权还是让期权到期。此外，期权允许投资者对冲价格下跌的风险，并为投机者提供了从价格下跌中获利的途径。最后，交易者无需长期持有 NFT，也可通过期权从短期价格波动中获利。因此，对抱有投机目的和风险管理策略的投资者来说，NFT 期权特别有吸引力。

术语解释

行权价：事先商定的价格，可按此价格买入或卖出 NFT。

到期日：期权合约持有人可以行使其按执行价格买入或卖出 NFT 的权利的最后一天。如果不采取任何行动，那么合约到期时将毫无价值。

权利金：投资者向发行人购买期权合约的价格。权利金定价受各种因素影响。

美式期权：美式期权可在到期日之前的任何时间行使。

欧式期权：欧式期权只能在到期日行使。

机制

看涨期权

看涨期权推测 NFT 标的的价格将在指定的时间范围内升值，并允许买方在指定的价格和日期购买该标的。

范例

假设 Azuki NFT 当前地板价为 5ETH。如果你看好 Azuki 的价格，并想在不直接购买 NFT 的情况下利用潜在的价格上涨，你可以选择购买看涨期权。在这种情况下，你的期权行权价为 5.5ETH，到期日为两个月后的今天，期权费为 0.2ETH。

为了获得期权，你需要向期权卖方支付 0.2ETH 的期权费，从而获得在未来两个月内（美式期权）或到期日（欧式期权）购买 Azuki NFT 的专有权，无论届时地板价为多少。这样，你就可以在不直接拥有该 NFT 的情况下，以价格的潜在涨幅获利。