DeSpread Research：数据解读韩国CEX和投资者行为

原文作者：Bulmat， Do Dive

原文编译：深潮 TechFlow

DeSpread 授权深潮 TechFlow 编译发布。

介绍

本文选择了韩国的中心化交易所作为探索的主题。据韩国金融情报局（KoFIU）的一项调查显示，预计 2023 年上半年，韩国的加密货币投资者数量将达到约 600 万，这是一个惊人的数字，占到了韩国总人口的 10% 以上。这些投资者中的大多数主要参与的投资活动都围绕中心化交易所展开，这使得中心化交易所在韩国加密市场的影响力相当显著。

在接下来的部分中，我们将研究韩国中心化交易所的数据，并探索韩国投资者的特点和趋势。这些分析主要基于这四大交易所的数据：Upbit、Bithumb、Coinone 和 Korbit。部分分析基于 10 月第三周（14 日至 20 日）的数据。

韩国交易所交易量份额增加，尽管总体呈下降趋势

交易量下降趋势：从今年 3 月达到峰值后，中心化交易所（CEX）的交易量总体呈下降趋势。在此期间，市场波动性也有所下降，比特币的价格在 3 月底到 9 月底的六个月内基本保持在$ 27 K 至$ 28 K 的相对稳定范围，没有出现大的波动。

韩国交易所的相对实力：韩国交易所也未能逃脱这一萎缩趋势。交易量在 2 月达到 450 亿美元的峰值后，到 5 月急剧下降到 230 亿美元。但之后呈上升趋势， 7 月达到了 370 亿美元的交易量，与全球最大的加密货币交易所 Binance 相比，增长更大。

韩国交易所与国际交易所的对比：与 Binance 相比，四大韩国交易所今年的交易量大约是 Binance 的 10% 。与同期的 Coinbase 相比，它们的交易量更高，表明韩国交易所在国际市场上有着重要的地位。

市场份额增长趋势：此外，四大韩国交易所的市场份额一直在稳步增加。与 Binance 的交易量相比，从 3 月的 7% 增加到 9 月的 16% 。这可以被理解为国内交易所影响力增加。

Upbit 的垄断

Upbit 遥遥领先：今年 2 月，Upbit 记录了其最高的交易量，达到 360 亿美元，占韩国加密货币交易市场的大约 80% ，保持了主导地位。尽管其市场份额在 8 月短暂下降到 70% ，但在次月迅速反弹到 80% ，市场份额基本趋于稳定。

Bithumb、Coinone 和 Korbit 的市场份额：Bithumb 作为市场上的第二大参与者保持了强劲的地位，占四大交易所总交易量的 15% 到 20% 。另一方面，Coinone 的市场份额在 3% 到 5% 之间，而 Korbit 的份额不到 1% 。

韩国对 Ripple 裁决的反应强烈：与前一个月相比，Binance 在 7 月的交易量没有显示出显著的波动性，但韩国交易所对与 Ripple 相关的新闻却有爆炸性的反应。四大韩国交易所的交易量在 6 月记录为 270 亿美元，在 7 月增加到 370 亿美元，比前一个月增加了 37% 。这主要是因为 Ripple 在与 SEC 的诉讼中部分胜诉的消息，导致 XRP 价格在 7 月 13 日上涨了 80% 和交易量急剧增加。

Bithumb 的零费用政策

对零费用政策的初步反应：Bithumb，韩国的第二大交易所，在 10 月 4 日实施了 0% 的费用政策。这一政策初步产生了积极效果，Bithumb 的交易量增加，其市场份额超过了 20% 。

市场份额下降：然而，免费政策的影响没有持续很长时间，Bithumb 的市场份额下降，回到了实施政策前的水平。

零费用政策的可持续性：尽管 Bithumb 的免费政策最初有效地增加了市场份额，但长期来看交易所是否可以持续增长仍然存在不确定性。这也表明，韩国投资者选择交易所并不完全基于费用的存在或缺乏。此外，人们对这一政策的可持续性表示担忧，因为它消除了交易所的主要收入来源。

Coinbase 与 Upbit