Metaplanet发行ADR，能否成功吸引美国资金挽救股价？

日版微策略Metaplanet宣布成立Sponsored Level I ADR (美国存托凭证) 计划，由德意志银行美国信托公司担任存托银行，并于12/19 开始在美国OTC 市场以美元交易，股票代号为MPJPY。 Metaplanet 股价自六月创下历史新高1,930 日圆之后即一路下滑至400 日圆附近，且自9/30 后就未再买入比特币，显见在募资方面遭遇了困境。在发行ADR 后是否能有效吸引更多美国投资者的资金，拉抬其低迷的股价仍有待观察，毕竟其mNAV (目前股价和其拥有比特币的价值比) 已在1 附近徘徊许久。

日版微策略Metaplanet 发行ADR

日版微策略Metaplanet 是日本首家公开上市的「比特币储备策略公司」 (Bitcoin Treasury Reserv Company)，将比特币作为其主要的财务储备资产。该公司透过发行股票和债券等方式筹集资金，持续增加比特币持有量，以提升每股比特币收益 (BTC Yield) 为核心绩效指标。

Metaplanet 股票3350.T 在日本东京证券交易所上市多年。并于2024 年12 月19 日开始在美国OTCQX 市场交易，股票代码为MTPLF。它是一种称为Foreign Ordinary Share (外国普通股) 的挂牌形式。这两者代表的是同一家公司，只是在不同市场交易。

为了提升美国及全球投资人对公司股票的可及性与透明度。 Metaplanet 与德意志银行签署正式存托协议，发行ADR 「MPJPY」，每份ADR 对应一股普通股，以解决现有OTC 交易（代号MTPLF）在结算与流动性上的限制，并满足机构投资人因监管、托管或投资规范而偏好ADR 结构的需求。

ADR 是美国存托凭证(American Depositary Receipts) 的简称，指的是美国以外的上市公司，到美国挂牌上市的股票凭证。 ADR不发行新股，不稀释股权，就像台积电在美发行的ADR TSM 相同，可以让美国投资人更容易买进国外公司的股票，也可以让国外公司在美国市场提高知名度并募集资金。

Metaplanet 募资遭遇困境，ADR 可否成功吸引美国资金？

Metaplanet 目前拥有30,823 枚比特币，为全球第四大的比特币储备上市公司，仅次于微策略(Strategy)、MARA Holding 和Twenty One Capital。

但Metaplanet 股价自六月创下历史新高1,930 日圆之后即一路下滑至400 日圆附近，且自9/30 后就未再买入比特币，显见在募资方面遭遇了困境。

MPJPY 上市第一天的成交量为66,459，收盘价2.85 美元。其原本的MTPLF 成交量则为1,528,855，收盘价2.78 美元，可见两者间仍存在一定的差距。在发行ADR 后是否能有效吸引更多美国投资者的资金，拉抬其低迷的股价仍有待观察，毕竟其mNAV (目前股价和其拥有比特币的价值比) 已在1 附近徘徊许久。