Pump.fun销毁3.7亿美元PUMP币：未来营收50%买回再烧

Solana 主力memecoin 发行平台Pump.fun 4 月28 日宣布两件事：一是一次性销毁过去9 个月透过营收回购累积的1,280 亿颗PUMP▲代币（市值约3.7 亿美元、占流通量约36%），二是启动新一轮programmatic buyback-burn 计画，承诺未来一年把平台50% 营收用于买回再销毁。

3.7 亿美元一次烧：流通量直接缩36%

过去9 个月Pump.fun 把平台收入几乎全部投入公开市场买回PUMP▲，到4 月底为止累积1,280 亿颗代币、约3.2 亿美元成本（部分代币后续因价格上涨而市值膨胀至3.7 亿美元）。这次一次性销毁的意义不只是「消化既有部位」—以流通供应量计算，这次烧掉的是PUMP▲约36% 的市场流通筹码，等同于把代币的稀缺叙事一次性写进链上纪录。市场反应是PUMP▲价格4 月29 日上涨约7%。

未来分配：50% 烧、50% 留作扩张

更具长期意义的是Pump.fun 同步公布的新买回烧毁框架。从现在开始的未来一年，平台50% 营收将以programmatic 方式（规则可预期、不依赖创办人决策）持续买回并销毁PUMP▲；剩下50% 则保留作为平台扩张资金，包含产品开发、人才招募、行销与生态投资。 Cohen 在解释这个对半切时表示，他要的不只是把每一块钱都拿去烧、而是让Pump.fun 在未来5 至10 年都还有资源做产品转型—「没被烧掉的那一半，如果投得好，仍然可以为同一个长期目标贡献价值」。

对PUMP▲持有人而言，这个比例与过去「100% 营收买回」相比是缩减了买回压力，但换来的是平台本身的可持续性与功能扩张可预期性。后续观察点包括：Pump.fun 4 月日均收入是否能维持高水位（直接决定50% 买回的绝对金额）、平台是否会推出新功能或代币应用场景，以及这套「对半切」的激励设计能否说服更挑剔的DeFi 投资人接受比100% buyback 更弱的稀缺承诺。