Figure Cagney把区块链打造为华尔街新管道、FGRD代币化股票上链

Figure Technology Solutions（FIGR）执行董事长Mike Cagney—前SoFi 共同创办人—正将区块链打造为华尔街的新「管道」（plumbing）。根据CoinDesk 5 月3 日报导，Figure 近期单月贷款撮合量达10 亿美元、为Cagney 多年推动「把中介层从信用市场剥离」的关键里程碑。 Figure 的链上产品线涵盖真实世界资产（RWA）代币化、贷款撮合、与股权发行—5 月初并已将自家股票FGRD 直接上链。

Figure 路径：从链上信用到代币化股权

Cagney 在2018 年离开SoFi 后创办Figure、聚焦把区块链基础设施应用于信用市场。 Figure 早期业务以房屋净值贷款（HELOC）为主、透过Provenance 区块链完成贷款撮合、登记、与后续资产证券化、相较传统管道大幅缩短处理时间。

Figure 在2026 年2 月以增资1.5 亿美元、5 月正式推出FGRD 代币化股票—这是首次有上市公司将自家股票以代币形式直接在区块链发行交易。 Cagney 在公告中表示：「公开股权市场仍跑在数十年前的市场管道上、这已不再合理。透过FGRD 直接在链上发行、我们正在重新架构资本市场的核心基础设施—使其即时、透明、可程式化、同时移除增加成本与风险的中介层。」

Bernstein：Figure 为2026 年首选、代币化市场放量超预期

投资银行Bernstein 将Figure 列为2026 年首选股、理由包含Figure 代币化市场成交量与贷款活动跑赢预期、新类别贷款与稳定币收益产品（已在CLARITY Act 协议下调整）扩大营收选项。 Bernstein 的看法反映机构投资者对Cagney 路径的具体验证—把贷款、股权、结算等华尔街传统业务逐步迁移到链上、并非概念验证、而是具体营收。

后续观察：FGRD 流动性、其他公司跟进、监管反应

下一个观察点是FGRD 代币化股票上线后的流动性表现—24 小时成交量、做市商深度、与传统Nasdaq 上市股票的价格差距。另一个观察点是其他上市公司是否跟进「股票直接上链」模式、特别是中型成长股或高换手率公司。第三个观察点是SEC 对代币化股票的监管态度—Figure 已透过注册型路径取得发行授权、但更广泛的代币化股权生态仍需监管框架定型。