比特币108亿美元选择权今到期！BTC跌至7.7万美元，看跌避险需求激增

比特币（BTC）跌破7.7 万美元之际，衍生品市场迎来重大结算日！

全球大型加密选择权交易所Deribit将于今（30）日北京时间下午4 点，结算原估值约108.6 亿美元的比特币选择权。随着BTC 跌至7.7 万美元附近，大量看涨部位面临价外到期，交易员则加码买入看跌保护，反映市场避险需求升温。

BTC 失守8 万美元，百亿美元选择权集中结算

根据Binance 行情，比特币10 月30 日亚洲中午时段报价约76,917 美元，24 小时下跌4.98%，期间最低触及76,675 美元。

Deribit 今日原估有108.6 亿美元BTC 选择权，以及约7.83 亿美元ETH 选择权到期。不过，较新的Deribit 衍生资料显示，BTC 今日到期未平仓名义价值已降至约103.9 亿美元，其中买权约68 亿美元、卖权约35.9 亿美元。

值得注意的是，大量买权集中在90,000 至100,000 美元履约价。随着BTC 跌至7.7 万美元附近，这些买权目前处于价外状态，若结算时价格仍低于履约价，持有至到期的买权将失去内含价值。

看跌选择权溢价扩大，市场急寻下跌保护

尽管未平仓买权数量多于卖权，Deribit 的选择权定价却显示，交易者正在积极寻求下跌避险。

Deribit 商务长Jean-David Péquignot 指出，BTC 跌破8 万美元后，短天期25 Delta 看跌选择权的隐含波动率比看涨选择权高出超过10 个波动率点。

这种偏斜（Skew）代表市场愿意为下跌保护支付较高溢价，而非单纯押注价格上涨。

此外，Deribit 的30 天隐含波动率指数（DVOL）在10 月29 日约为36，高于同期约31 的已实现波动率，显示选择权市场预期后续波动可能高于此前的实际行情。

CoinGlass：BTC 期货持仓仍超过530 亿美元

撰文时，根据CoinGlass查询资料，BTC 期货未平仓量约530.9 亿美元，24 小时期货成交额达1,079.9 亿美元，反映衍生品交易持续活跃。

不过，选择权名义价值与期货未平仓量属不同指标，不能相加计算市场杠杆，也不能将百亿美元选择权到期直接解读成同额爆仓。

随着今日下午大型选择权合约结算，市场将关注BTC 能否重新站稳78,000 至80,000 美元区间，以及到期后交易商避险部位调整是否加剧短线波动。

短期而言，比特币价格虽已大幅回落，但选择权卖权溢价居高不下，意味着市场仍愿意付出较高成本防范进一步下跌。